年内第二批中央猪肉储备收储启动，CPI或仍保持低位运行

国家统计局将于7月10日发布6月份CPI与PPI数据。机构预计，6月CPI或与5月持平，同比上涨0.2%。6月PPI或继续下探，同比增速将降至年内最低-5.2%的水平，预计后续PPI同比将开始企稳回升。

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近期，生猪价格继续低位运行。据国家发展改革委监测，6月26日~30日当周，全国平均猪粮比价低于5：1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。

为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发展改革委表示，将会同有关方面启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。国家高度关注生猪市场价格变化，将持续加强生猪产能和价格调控，促进生猪市场平稳运行。

今年以来，我国CPI运行受多重因素影响，居民消费价格同比涨幅总体回落。5月份，居民消费价格同比上涨0.2%，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨仅0.6%。

猪肉价格是CPI放缓的重要拖累项。国家发改委价格监测中心称，由于南方多地猪病复发，养殖单位出栏积极性普遍偏高，加之部分养殖单位月度计划完成缓慢，挺价情绪偏弱，拖累猪价持续走低。从消费端来看，目前终端市场走货缓慢，并且屠宰企业冻品入库量有限，对猪价几无利好拉动。短期来看，月初北方部分集团猪场出栏节奏或放缓，市场不乏抗价情绪，但南方利空因素仍多，或导致猪价继续下滑。

东方金诚指出，随着年内第二批中央猪肉收储启动，预计会带动部分地方启动猪肉收储。这不仅会在边际上改善猪肉供应平衡，遏制价格下行势头，还将进一步释放明确的稳猪价政策信号，有助于稳定养殖单位的价格预期，进而合理调整出栏节奏。

关于6月份CPI走势，浙商证券首席经济学家李超预计，6月CPI环比下降0.1%，同比上涨0.2%，CPI继续维持低位。肉类价格出现不同幅度下降，蔬菜价格上涨明显，价格明显强于季节性表现，鲜果价格高位波动，肉价菜价对冲，CPI食品项保持稳定。

财信研究院副院长伍超明告诉第一财经，核心CPI持续处于1%以下的低位区间，是国内需求不足的直接体现，反映出居民部门收入和消费需求恢复依然偏慢。往后看，随着国内疫情基本结束，未来消费场景进一步放开将对服务业需求恢复形成提振，核心CPI企稳回升是大概率事件，但居民消费需求的恢复仍面临波折和不确定性，预计短期核心CPI修复斜率偏缓。

国家统计局新闻发言人付凌晖日前表示，当前，CPI涨幅总体低位运行，核心CPI涨幅也处于较低水平，是受到国际环境复杂严峻、世界经济低迷、国内需求仍显不足以及上年同期基数较高等多重因素影响，总的来看是阶段性的。下阶段，随着我国经济恢复向好，就业形势逐步改善，居民收入增长加快，有利于扩大消费，将带动CPI涨幅回升。

他强调，从全年来看，随着我国市场需求稳步扩大，生产供给逐步增加，供求关系有望总体稳定，居民消费价格总的看会保持温和上涨。随着经济运行的恢复向好，价格涨幅会逐步回到合理水平。

PPI方面，李超分析，6月PPI或将继续下探，但环比跌幅有所收窄。6月煤炭价格持续下探，钢材价格底部企稳，原油价格波动下行，有色金属涨跌不一，整体来看工业品涨价仍缺乏需求端的拉动力。

中信证券指出，6月我国稳增长政策加码预期明显抬升，以铜、螺纹钢、煤炭为代表的核心上游大宗商品月均价格纷纷出现回升趋势，但预计上游原材料价格传导至工业品出厂价格仍有一定时滞。预计6月PPI环比仍将录得负值，但降幅将较上月明显收窄，同比增速将降至年内最低-5.2%的水平，预计后续PPI同比读数将开始企稳回升。

付凌晖认为，从今年看，受多重因素影响，工业生产者出厂价格总体下行。PPI降幅扩大，主要是受到国际国内多重因素共同作用，以及上年同期基数较高等的影响。PPI降幅扩大，加大企业经营压力，不利于企业效益改善。下阶段，要着力恢复和扩大需求，加快现代化产业体系建设，推动生产和需求实现更高水平动态平衡，带动工业品价格回到合理水平，促进工业平稳健康发展。

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